【观点】中芯国际收入创新高，券商分析行业趋势

平安证券指出，半导体库存去化趋势向好，终端基本面逐步回暖，周期上行与国产替代形成共振。

中信建投分析，中芯国际25Q4收入创历史新高，产能利用率达95.7%，存储器、BCD相关产品供不应求，产能正转向数据中心、工业汽车等领域。AI基建消耗存储器挤压传统消费电子，但公司判断产能瓶颈主要在HBM封测，预计9个月后前道产能将溢出并流向消费领域，手机、电脑等中低端存储器短缺问题有望在26Q3缓解。