【观点】台积电营收新高与T-glass供需分析，关注中芯国际等

台积电2025年营收突破3.8万亿新台币约合人民币8500亿，创历史新高，并获得各国巨额补贴，其先进制程（3nm/2nm等）已成为全球科技巨头争抢的稀缺资源。

同时，AI芯片发展导致T-Glass（低热膨胀系数玻璃纤维）供不应求，成为制约CoWoS等先进封装产能的关键因素，预计这一紧张态势将持续。

基于以上对半导体先进制程与上游材料供需格局的分析，报告建议关注产业链相关公司，其中包括中芯国际。