【观点】港股硬科技重塑处于中场破局阶段，需跨越多重瓶颈完成生态蜕变

港股硬科技重塑正处于“中场破局”关键阶段，过去一年多港交所通过下调18C章市值门槛、推出科企专线等制度优化，已打通硬科技企业上市通道，一季度6家特专科技公司通过18C章上市募资25亿美元，中芯国际等企业已构成港股硬科技全产业链供给。当前核心瓶颈在于恒生科技指数仍以平台企业为主，硬科技权重偏低，导致相关企业定价能力不足。港股硬科技完成蜕变需满足三个核心维度：恒科指硬科技权重占比达35%-40%、追踪纯硬科技主题指数的ETF规模实现数量级跃升、硬科技估值建立基于中国产业落地能力的独立定价体系，同时需关注利率流动性、商业化落地、跨境监管三类风险。