ADR溢价高得离谱!台积电TSM.US套利策略失灵 且看不到溢价缩窄迹象

台积电ADR与台股之间存在显著溢价，近期溢价扩大至25%，创下2009年以来新高。这种溢价主要由美元资产的流动性优势、美股纳入国际指数和ETF带来的被动投资需求推动。市场对AI芯片需求的持续增长，使得台积电成为全球投资者的热门标的，尤其是其美股ADR。尽管套利交易曾是金融行业的‘赚钱机器’，但当前溢价并未缩小反而扩大，导致对冲基金损失。台积电预计Q4利润同比增长55%，毛利率达58%，市场关注其先进封装产能扩张及未来AI芯片需求前景。