【观点】阿里全栈战略利好国产算力链，中芯国际代工环节持续受益

阿里巴巴云栖大会发布全栈AI战略，真武V900芯片晶圆代工环节依托中芯国际等国产算力龙头，同时明确2032年全球数据中心规模突破20GW的扩张目标，对应年度资本开支约2000亿至3000亿元。

从产业链传导看，阿里AI战略已推动国产算力上游芯片设计、制造封测、算力基础设施及液冷电源等环节发展，中芯国际被明确列为制造封测环节代表。华源证券将中芯国际纳入半导体关注标的，机构普遍建议围绕国产AI芯片与服务器ODM龙头、高速互联与光模块、IDC与液冷散热三条主线布局。

高盛预计阿里云2026年9月季度至2027年3月季度同比增速达53%至55%，AI算力供应紧张是云收入加速的直接驱动逻辑，算力需求持续外溢利好代工环节。