【观点】基金经理反思AI赛道回撤，中芯国际等算力芯片遭调仓

公募基金经理在三季报中集体反思三季度AI赛道剧烈回撤，普遍认为核心原因是交易过度拥挤与资金退潮，而非产业趋势逆转。

其中，中欧科创主题基金经理卢纯青在二季度重仓寒武纪、中芯国际、海光信息等AI算力芯片股，三季度已将仓位集中切换至光通信产业链，反映机构对算力芯片短期估值压力的回避。

基金经理们认为AI产业长期趋势未变，但市场定价与基本面兑现进入阶段性再平衡，短期仍需关注流动性与持仓结构风险。