【观点】科技“独立叙事”成形，A股估值锚或转向自身业绩

报道指出，中国科技产业正形成由国内需求、本土资金与自主研发循环驱动的“独立叙事”。多数科技企业收入以国内为主，订单、客户与验证体系同处境内，业绩更多取决于国内产业自身迭代节奏，而非海外单一客户资本开支的松紧。

在此逻辑下，半导体国产化率持续提升，从设备、芯片到数据库的国产闭环逐步兑现，中芯国际作为稳居全球纯晶圆代工第二的龙头，受益于这一本土需求基本盘。

文章核心观点在于：当需求来自国内订单、资金来自本土收入、再投入指向自主生态，A股科技资产的估值锚有望从“映射美股”转向“锚定自身业绩”，独立行情背后是正在自我循环的产业叙事而非情绪。