大摩：维持中芯国际“减持”评级 目标价20.3港元

中芯国际发布2024年第四季度财报，收入和毛利率均超出预期。本季度实现收入22.07亿美元，环比增长1.7%，毛利率达22.6%。消费电子和PC业务成为主要增长驱动力，受国内补贴政策和国产化需求推动。公司预计2025年第一季度收入将环比增长6-8%，毛利率维持在19-21%。中国区收入占比提升至89%，12寸晶圆出货量增加带动产品均价提升。