【券商聚焦】交银国际下调中芯国际00981评级至中性指股价或已充分反映上行空间

交银国际发布研报指出，中芯国际4Q24业绩超出预期，主要得益于产品结构优化及政策刺激下的需求改善。公司预计1Q25收入环比增长6-8%，全年营收增速高于同行业平均，资本开支高于市场预期。尽管该行看好中芯国际的行业地位和国产替代趋势，但也提醒投资者关注高资本开支、下游需求不确定性及成熟制程竞争对毛利率的影响。鉴于估值处于高位，交银国际下调公司H股评级至中性。