国联民生证券—电子行业周报：云厂商资本开支加大，DeepSeek驱动推理端需求加速—250309

北美四大云厂商及阿里巴巴发布的最新业绩显示，资本开支在2024Q4维持高增长，尤其亚马逊、谷歌、微软、Meta等公司表现出强劲的增长势头。AI需求的增加显著推动了云业务的发展。博通展望积极，超大规模数据中心客户加大投资于定制AI芯片。半导体经济周期在2024年迎来反弹，建议关注包括中芯国际在内的国产IC制造和设备材料产业链。