九号公司摆脱小米依赖重回高增长，一季度业绩爆发式增长

九号公司2024年营收141.96亿元同比增长38.87%，净利润10.84亿元同比增长81.29%；2025年一季度营收51.12亿元同比增长99.52%，净利润4.56亿元同比增长236.22%。毛利率提升至28.24%创2019年以来新高，电动两轮车、机器人业务高速增长。摆脱小米依赖后自主品牌销量突破260万台，市值超越爱玛、雅迪成行业龙头。但业绩受益于以旧换新政策，存在政策退出后需求回落风险。