九号公司三季度业绩增长 分析师维持买入评级

2025年10月24日九号公司发布三季度报告，前三季度营收183.90亿元同比增68.63%，归母净利润17.87亿元同比增84.31%；单Q3营收66.48亿元同比增56.82%，归母净利润5.46亿元同比增45.86%。业务拆分来看，电动两轮车销量148.67万台收入44.54亿元增72%，电动滑板车自主品牌零售9.57亿元增38%、ToB收入2.44亿元增17%，全地形车销量0.75万台收入3.3亿元增27%，配件及其他收入6.63亿元。盈利能力方面，前三季度毛利率29.89%同比微升，单Q3毛利率28.99%同比增0.54pct；期间费用率同比下降2.43pct，费控表现优异。展望全年，公司电动两轮车渠道铺开与新品导入有望延续增长，滑板车需求旺盛、割草机器人高速增长；新业务中Navimow割草机器人欧洲市场开拓顺利，全地形车等欧美市场有望实现盈利。分析师维持公司2025-2027年归母净利润20/26/33亿元预测，当前PE估值22/17/14倍，维持买入评级。