世昌股份（920022）：北交所首次覆盖报告：高压燃油箱乘新能源东风扩容，子公司布局氢能把握新增量赛道

公司核心业务为汽车塑料燃油箱总成，产品具备轻量化、低排放、抗静电、低噪音和安全性高等特点，主要服务于吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽等国内主流整车制造企业。2024年来自吉利汽车的营收占比超过50%，显示出较高的客户集中度。公司于2021年被认定为国家级专精特新小巨人企业，凸显其在细分领域的领先地位。

此外，公司通过募投项目进一步扩大高压塑料燃油箱产能，旨在顺应新能源汽车发展趋势，巩固在该领域的先发优势。同时，通过子公司九昌新能源重点布局氢能业务，覆盖电导率仪传感器、氢浓度传感器、多功能膨胀水箱、去离子过滤器等产品，客户包括亿华通、重塑科技等知名企业，有望为公司打开第二增长曲线。