【观点】蘅东光AI光连接领域深度分析与投资观点

蘅东光作为无源光器件领军者，在AI数据中心向纵向扩展的浪潮中占据核心位置。公司深度绑定全球光通信巨头藤仓、康宁、Coherent，在无源布线和CPO-FAU领域有显著优势，2026年一季报显示经营现金流与备货激增，预示业绩爆发。

分析指出，公司成功导入北美K客户，MMC产品供不应求，并绑定Coherent锁定英伟达Spectrum交换机份额，国内客户也有突破，业务增长确定性强。财务视角显示估值处于历史底部，有修复空间，投资建议关注其中长期配置价值。