科隆新材拓展军工风电，业绩有望重回增长

科隆新材深耕煤炭行业，橡塑产品拓展至军工、高铁、风电领域。2020-2024年营收和归母净利润复合增长率分别为21.69%、31.50%。2025年一季度营收8419.19万元同比增长7.43%，但归母净利润1106.60万元同比下降2.71%，主因行业淡季及高毛利业务占比下降。公司加大研发投入，高端液压密封件、高压软管等核心产品销售占比提升，叠加军工等新兴领域订单放量，未来业绩有望增长。银河证券认为公司业绩有望稳步增长，给予推荐评级，但提示新业务进展、原材料价格波动等风险。