【观点】研报分析毛利率改善与储能订单支撑发展

研报分析指出，昆工科技2026年上半年毛利率显著提升至13.89%，同比增加7.91个百分点，产品结构优化成效初显，经营现金流持续转正，基本面边际改善。电极材料板块收入2.01亿元，海外业务持续放量，新签订单1.16亿元，技术壁垒深厚。储能业务虽为主要亏损源，但累计签订576.3MWh储能电池订单，在手订单3.44亿元，随着产能爬坡及订单交付，减亏趋势逐步显现。公司独家技术夯实市场基本盘，中长期发展动能蓄积。