科马材料：市场稳固技术领先，业绩增长动力强劲

科马材料在干式摩擦片市场占据领先地位，受益于燃油车海外市场稳固和混合动力汽车快速发展，全球市场空间已超百亿元并持续扩容。

公司归母净利润三年复合增长率达30.49%，毛利率逐年上升至近50%，ROE显著高于行业均值，资产负债率低且现金流健康，凸显盈利能力和财务稳健性。

通过T2高端产品转型、扭矩减振器摩擦片快速放量（已配套问界等热门新能源车）及湿式纸基摩擦片国产替代，公司构建了多层次增长引擎。

客户体系优质，是采埃孚等国际巨头的独家供应商，主机配套收入占比持续提升，技术护城河深厚，核心技术产品收入占比超94%。