【观点】华泰证券：VNA量价齐升，国内企业有望抢占市场份额

华泰证券研报指出，随着数据中心网络向800G、1.6T演进，高速连接器、线缆及高端PCB对信号完整性与良率管控的要求持续提高，带动VNA测试需求增长，测试向更高频率、更多端口及自动化方向升级，有望推动VNA量价齐升。目前高频高速VNA已出现供货紧张。

VNA可同时观察"幅度+相位"二维矢量信息，频率覆盖几十kHz到上百GHz毫米波频段，是业内公认的"射频仪器之王"。AI算力集群高速互联迭代背景下，PCB走线、过孔、连接器引脚的微小阻抗偏差均会引发信号问题，仅靠幅度类测试仪器无法完成验证，VNA需求有望加速释放。

根据Future Market Insights预测，全球VNA市场2025年约9.01亿美元，2035年预计达12.75亿美元。此前高端市场被是德科技、罗德与施瓦茨等海外龙头占据较大份额，随着国内企业持续技术突破，市场份额有望持续提升。