【观点】嫦娥七号发射推迟，商业航天高增长逻辑仍存

嫦娥七号任务因不满足发射条件，已确认无法在今年预定窗口实施，下次窗口约在2027年，短期发射预期落空。但商业航天产业高增长趋势未改，2026年上半年发射44次、同比增长25.7%，商业航天融资总额达151.3亿元、同比增长44%。产业链中，火箭结构件与紧固件等上游环节因实物交付确定性最高，受益逻辑最为直接。需警惕窗口错过已发生、发射失败及估值偏高等风险。