【风险】富士达IPO被曝多重隐忧：净利下滑、产能利用率不足、研发缺失

富士达今日上会审议，但被曝出多重风险。公司营收微增净利下滑，2026年一季度净利润同比下降9.48%。现有产能利用率严重不足，电助力车仅89.80%，普通自行车77.17%，越南工厂低至58.79%，却募资扩产百万辆，产能消化存疑。核心零部件依赖外购，研发费用率不足1%，技术壁垒薄弱。同时，关联交易错综复杂，大客户闪电同时为合资方，采购依赖控股股东关联方，业务独立性遭拷问。上市前夕大额分红1.85亿元，实控人夫妇拿走约1.76亿元。