【观点】营收高增利润承压，电网投资与技术突破驱动长期成长

开源证券研报维持对球冠电缆的“增持”评级，看好其长期成长逻辑。研报指出，公司2026年上半年营收大增主要源于电力电缆订单放量，尤其是中压电缆交付增长。尽管受铜价等原材料价格高位影响，公司短期盈利承压，但长期成长路径清晰。一方面，公司500kV超高压电缆技术取得突破，为拓展高端市场奠定基础；另一方面，国家电网及南方电网“十五五”期间投资规模大幅增长，行业进入高景气周期，作为核心供应商的公司有望充分受益。