【观点】算力基建逻辑切换，冷却供电重构AIDC产业链

算力基建投资逻辑正发生根本性转移，市场关注重心从GPU芯片转向保障算力稳定运行的冷却、电力配套设施。伯恩斯坦深度报告拆解机房配套价值量，明确液冷架构单兆瓦价值提升至130-180万美元。散热赛道从风冷向液冷切换，价值分配重构，CDU、冷板等设备占比走高。曙光数创等温控企业的核心竞争力取决于全套液冷交付能力与海外项目认证。供电架构向高压直流演进，行业竞争格局重新洗牌，传统低压电气厂商需完成技术迭代。