【观点】MW级浸没技术构筑护城河，全球化布局打开成长空间

东莞证券发布点评报告，认为曙光数创MW级相变浸没液冷技术构筑护城河，全球化布局贡献成长新动能。公司正式发布全球首个MW级相变浸没液冷整机柜解决方案C8000 V3.0，最高支持单机柜功率超900kW，散热能力超200W/cm²，具备代际领先优势，有望充分受益于AI算力爆发带来的液冷散热需求释放。同时，公司构建“新加坡总部+马来西亚实验室+青岛工厂”三地协同模式，海外项目已落地多个，中东、北美市场逐步推进，海外有望成为第二增长极。报告还指出，2026Q1存货与合同负债处于高位，或预示订单充沛。