万通液压（920839）：系列报告之二：极客精神传动全球，油气弹簧驱动底盘新变革

公司聚焦境内汽车、能源采掘装备、工程机械和国防装备四大主行业，布局自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧三大业务。2025年上半年三大业务首次实现全线增长，同比增幅分别为26%、4%和21%。

公司通过定向可转债引入风电领域产业方新股东盘古智能，其油缸产品可适配风电液压变桨和偏航系统，液压油缸价值占比合计约35%—45%。

在技术布局方面，公司开发的以电动缸为代表的JG装备用缸可用于多场景，其核心组件行星滚柱丝杠可应用于机器人关节驱动、工业自动化和航空航天等领域。