【观点】腾讯200亿长协验证国产DRAM替代逻辑，通富微电封测受益但估值已高

腾讯与长鑫存储签署超200亿元DRAM长期供应协议，这是国产服务器DRAM首次被顶级互联网公司以战略级长协验证。通富微电作为国内封测龙头，直接受益于长鑫出货量增长，芯片产出越多，封测需求越大。但文章同时指出，半导体PE已涨至155.75倍、5年96%分位，市场已提前定价3-5年替代蓝图，估值存在分歧。