【观点】NAND供需持续紧张，行业分析指明投资机遇与风险

NAND闪存行业正经历显著的供需失衡。需求端，数据中心NAND需求以年均35.6%的复合增速增长，AI推理是主要驱动力。供给端，成熟制程MLC NAND产能在2026年同比减少了41.7%。在此背景下，SK海力士于2026年8月11日被报道重启了搁置四年的大连第二工厂，并计划于2026年11月搬入设备，将使大连基地总产能提升约50%。新产能预计要到2027年末至2028年才能规模释放，这意味着NAND供应紧张的局面可能至少持续到2028年。文章进一步分析了NAND价格指数在过去一年多累计上涨约401%的市场现象，以及定价权向云服务商转移的行业趋势。对于A股存储产业链公司，文章指出这为相关公司带来了库存价值上升和需求增长的潜在机遇，但也提示了2027年下半年后价格可能松动、库存跌价的风险。