【观点】天风首次覆盖众生药业，看好创新药管线

天风证券首次覆盖众生药业，认为公司锚定呼吸及代谢领域，坚定向创新型制药企业迈进。

公司以中药为基，化学仿制药为支撑，创新药为龙头，2024年业绩触底后2025年恢复向好。

创新药管线中，RAY1225（GLP-1/GIP双靶点激动剂）已启动III期临床，ZSP1601（MASH治疗药）处于IIb期，具备商业化潜力。