【观点】众生药业创新转型进入兑现阶段，关注RAY1225及ZSP1601进展

文章认为众生药业创新转型已进入兑现阶段，重点在于RAY1225与齐鲁制药达成最高10亿元国内许可合作，以及ZSP1601治疗MASH的Ⅱb期研究取得积极结果。这些进展表明公司基本面看点从传统业务修复转向创新资产兑现，后续需关注RAY1225临床推进和已上市抗病毒药物的实际销售贡献。