集采阵痛24年报告期内消化，众生药业创新转型价值逐渐兑现

众生药业受国家药品集中采购政策影响，短期内业绩承压，核心产品复方血栓通系列制剂降价38.6%，导致2024年前三季度营收同比下降7.88%。公司计提商誉减值损失，并暂缓部分创新药项目。然而，集采带来的“以价换量”策略有望提升市场占有率，且创新药布局逐步兑现，包括新冠药来瑞特韦片、流感药昂拉地韦和减肥药RAY1225等项目进展顺利，未来业绩增量可期。政策利好也为公司带来新的增长点。