雄韬股份UPS业务受益AI数据中心 获买入评级

雄韬股份算力中心与数据中心UPS电源业务2025年上半年收入占比47%，贡献75%利润。行业层面，AIDC驱动UPS电池需求高增，锂电替代铅酸趋势显著（10年可节省40%以上总拥有成本），氢能在数据中心应用前景广阔（替代柴发、HVDC、冷热电三联供）。公司深耕该领域，提供高倍率锂电（全球LFP锂电UPS市占率第一）、高功率铅酸蓄电池及氢储能发电系统（替代柴发）；拥有UL、CE等国际认证，近三年海外收入占比超70%，客户包括伊顿、施耐德、微软（非美区算力中心独家供应商）等。投资机构预测2025-2027年公司营收分别为48.4、56.5、66.6亿元（同比增长36.2%、16.8%、17.9%），归母净利润2.9、4.6、6.4亿元（同比增长197.0%、58.3%、40.2%），PE分别为28.0、17.7、12.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。