多家机构对阳光电源2026年三季度业绩大幅不及预期形成共识，核心拖累在于储能系统毛利率从二季度约34%骤降至21%，主因碳酸锂涨价滞后传导、出口退税率由9%降至6%、欧元美元汇率贬值、运费上涨及锂电池消费税开征等多重因素叠加，叠加海外项目发货与收入确认存在约半年时滞及金融资产公允价值变动损失。但绝大多数机构认为毛利率压力属于阶段性现象，随着碳酸锂价格从2026年5月高点超20万元/吨回落至10万元/吨以下、前期高成本电芯逐步消化，以及合同负债与存货创历史新高锁定未来收入确认，储能毛利率有望在四季度及2027年持续修复。机构看好的中长期逻辑集中于三点：公司在手储能订单饱满且2027年出货量有望较2026年接近翻倍，全球储能需求增速预计超30%；AIDC电源与SST业务作为第二增长曲线正加速推进，已进入英伟达生态体系并与头部云厂商合作；逆变器业务海外出货占比持续提升且毛利率稳定在40%以上。尽管短期缺乏明确催化剂且多数机构已下调盈利预测，但当前估值对应2027年市盈率约10-13倍，多数机构认为具备安全边际，因此综合评级为买入。