怡合达一季度业绩V型反转！毛利率回升战略显效 客户结构优化迎增长拐点

怡合达2024年营收25.04亿元同比降13%，净利润4.04亿元同比降25.87%，但2025年一季度收入6.2亿元同比增14.8%，净利润1.22亿元同比增27.8%。毛利率从2024年35.26%提升至一季度38.1%，新能源锂电业务毛利率修复至31.2%。公司推进长尾化战略，SKU达230万，客户数近4万家，大客户依赖度下降至11%。同时加码非标业务FB及海外布局，分析师上调2025-2027年盈利预测至5.2/6.3/7.7亿元，目标价升至27.9元。