东吴证券—通用自动化行业2025年度策略报告：通用设备需求筑底静待复苏，挖掘细分方向的α机会—250105

通用自动化行业景气度逐渐复苏，制造业整体需求有所提升。工业FA行业中，3C和半导体行业有望接棒新能源成为新的需求增长点，FB业务为FA企业带来长期成长空间。注塑机受益于家电和3C行业的资本开支，内需回暖且海外市场广阔。人形机器人量产在即，零部件国产化将加速降本。机床行业需求偏弱但呈现市场份额向头部集中趋势，国产高端机床逆势突围前景看好。投资建议中重点推荐了多个领域的企业，包括工业FA龙头【怡合达】。