【观点】MRO行业深度研报：怡合达受益于集约化采购趋势

国金证券研报深入分析了中国MRO集约化采购的路径与价值，指出行业具备弱周期属性与三大价值驱动。研报认为中国MRO市场空间广阔且高度分散，怡合达作为纵向垂直型企业，在细分领域具备高净利率优势，其盈利能力受到关注。

竞争格局中，横向平台强调规模效率，纵向垂直型企业则凭借深度服务获取客户粘性，怡合达在后者中表现突出。研报建议关注具备规模效应与运营效率的头部优质企业，并提示宏观经济下行、行业竞争等风险。