联合动力（301656）：2025年三季报点评：业绩略低于市场预期，新品可期&客户多元，看好长期趋势

联合动力专注于电驱动系统领域，多合一电驱总成渗透率快速提升，第6代电驱系统即将推出，并向底盘域拓展布局智能悬架产品及其控制技术。客户结构多元化，涵盖新势力、传统车企及海外车企，海外实施‘Local for Local’战略，产品由电源向总成延伸。苏州和常州工厂产能扩建持续推进，预计新增驱动总成、电机、电控、电源等产能。