澜沧江流域来水预期改善，近期降雨对水位有积极影响，有望扭转前期偏枯格局，提升发电量

公司作为水电龙头，经营活动现金流强劲，生意模式具备持续分红能力，红利投资逻辑稳固

十五五规划明确支持水电发展，政策面利好长期持股

公司管理层利益与中小股东一致，具备在电价谈判中的优势地位，有望推动电价上涨

市场化电价政策利好公司，有望提升上网电价水平。

云南进入雨季，降雨充沛导致来水偏丰，市场预期水电供给增加将压低电价，拖累业绩

公司股息率仅2%点多，相比其他红利股缺乏吸引力，分红机制导致投资者不愿参与除权

可控核聚变等新型发电技术长期可能冲击水电价值，且公司开发空间有限，增长想象力不足

当前市盈率偏高，若AI等新兴产业对电力的需求证伪，电力价格将承压，长线持有风险大

市场风格偏向科技股，资金从红利股流出，导致股价持续下跌。