政策东风助茅台估值扩张

消费政策升温推动白酒板块估值修复，贵州茅台通过营销分离、产品结构优化等举措强化自身优势，飞天茅台批价稳定，预计年内企稳2100-2400元区间，75%分红率增强估值支撑。行业集中度提升，弱β环境下优质公司α凸显，当前白酒板块处于估值低位，基金持仓比例较低，迎来布局窗口期。