今日中金公司发布研报维持贵州茅台"跑赢行业"评级，认为茅台将迎来需求周期、经营调整、量价表现三重改善共振，当前白酒行业消费量价已回落至低位区间，茅台酒跨周期增长弹性表现领先，潜在放量空间仍较大；另有分析指出当前消费板块估值处于近10年偏低区间，机构持仓显著下降卖盘压力减轻，贵州茅台年内两次调价也反映终端需求具有一定韧性，不过板块全面复苏仍需更多数据验证。