宏观改善叠加控价稳市，茅台迎复苏契机

2024年12月宏观经济指标改善，政策刺激推动经济复苏，商务消费回暖利好白酒业。茅台通过控货稳价措施使飞天批价企稳，与五粮液、国窖1573形成价格支撑。大众价格带消费韧性较强，区域酒企集中度提升。2025年政策加码内需，居民收入与消费支出回升，高端酒及区域龙头表现稳健，预计茅台受益于商务需求复苏与价格体系稳定。