茅台现金流创新高，‘造血’能力再显王者风范

贵州茅台2024年年报显示，公司现金余额达1699.70亿元，同比增长13.04%，经营活动现金流净额924.64亿元，同比增长38.85%。尽管派现687.87亿元，但现金储备仍显著增加，打破‘高分红侵蚀现金流’的行业常规。分析师认为，茅台通过‘量价平衡’策略实现终端动销稳定，现金流的高质量和低波动性支撑其财务韧性，同时为战略转型（如数字化、产能提升、ESG布局等）提供充足资金保障。