贵州茅台2024年成绩单出炉：营收净利双增，i茅台渠道遇冷引关注

贵州茅台2024年年报显示，全年营收1741.4亿元（+15.7%），净利润862.3亿元（+15.4%），Q4单季营收510.2亿元（+12.8%），净利润254亿元（+16.2%），超市场预期。分产品看，茅台酒营收1459亿元（+15.3%），销量4.6万吨（+10.2%）；系列酒营收247亿元（+19.7%），销量3.7万吨（+18.5%）。渠道方面，直销收入748亿元（+11.3%），但i茅台渠道收入200亿元（-10.5%），Q4锐减29.9%。基酒产能2025年将释放，支撑未来供给。公司2025年目标营收增长9%，分红比例75%，叠加回购计划，股息率达3.6%。分析师维持“买入”评级。