太平洋证券上调茅台目标价至1888元，业绩稳健增长获买入评级

太平洋证券发布研报上调贵州茅台目标价至1888.75元，给予买入评级。2024年茅台实现营收1741.44亿元、净利润862.28亿元，均同比增长约15%，完成年初15%增长目标。分产品看，茅台酒/系列酒营收分别增长15.28%/19.65%，茅台1935表现亮眼，批价上涨。渠道方面直销收入增长11%，i茅台销售下滑10.55%。2025年茅台设定9%收入增速目标，计划通过产品结构调整、开拓餐饮及国际市场等稳增长。