茅台主动降速！2025年目标增速跌破双位数，白酒行业进入深度调整期

贵州茅台2024年营收1741.44亿元、净利862.28亿元，连续3年增速超15%，并派现超646亿元。但2025年主动将营收增速目标降至9%（首次个位数），反映白酒行业进入周期性调整。核心问题包括飞天茅台批价波动、社会库存高企（成品酒库存同比增长27%）、经销商预付货款减少（合同负债降32%）。公司通过控量稳价、调整渠道策略（如收缩数字平台供应、重视传统经销商）应对，战略转向“以稳为主”。