茅台高增长难掩渠道变局：i茅台遇冷，控价神话现裂痕

贵州茅台2024年营收1708.99亿元、净利862.28亿元，同比均增15%以上，但直销收入增速放缓至11.32%，占比43.8%（较2023年下降1.87个百分点），i茅台平台销售额200.24亿元，同比下滑10.51%，部分产品出现市场价倒挂。新任董事长调整渠道策略，扩大经销商队伍，但控价能力面临考验。