茅台Q1领跑高端白酒，行业筑底待回暖

华创证券食品饮料行业2025年一季报前瞻报告显示，白酒行业仍处出清筑底期，但贵州茅台表现亮眼，预计Q1收入/利润同比增长9%/10%，发货节奏快于去年，渠道压力缓解。高端白酒中茅台批价守住2000元底线，行业预期改善。大众品方面啤酒、魔芋零食景气度较高，但速冻、调味品增速放缓。