茅台1935库存压力缓解 白酒龙头稳字当头静待行业回暖

贵州茅台在白酒板块中维持稳健经营，回款和发货节奏正常。茅台1935批价下降后动销改善，库存压力较去年缓解。白酒行业整体需求平淡，但酒厂主动为经销商减压。乳制品板块原奶价格持续下行，但牛肉价格回升缓解牧场压力。食品饮料板块中期有望受益政策提振，短期关注财务端改善带来的股价支撑。