茅台稳中求进，高端酒龙头一季度成绩单亮眼

华创证券对贵州茅台2025年第一季度业绩前瞻预测显示，茅台保持稳健经营并加快转型，预计收入同比增长9%-10%，顺利达成开门红目标。飞天茅台批价坚守2000元底线，为全年业绩奠定基础。行业层面，白酒板块处于出清筑底期，但茅台作为高端酒龙头优势显著，增速高于多数同行，渠道压力缓解，整体表现优于行业平均水平。