茅台一季报将成白酒行业估值风向标，分化加剧下复苏信号何在？

白酒行业一季度业绩分化加剧，贵州茅台尚未公布一季报，但其表现将直接影响行业估值。五粮液、泸州老窖增速放缓，洋河股份净利润大降近四成，古井贡酒虽保持双位数增长但增速下滑。行业面临高库存压力，控量保价成普遍策略，但抑制收入增速。茅台营收目标定为9%，虽低于历史增速但仍处行业前列。市场或转向保守估值模型，股价已提前反映业绩预期，行业复苏需观察茅台价格、库存去化及消费场景恢复。