茅台稳住高端基本盘！一季报分化下改革信号释放，机构集体看好长期价值

2025年一季度食品饮料板块营收同比增4.6%，利润增长0.3%，白酒行业呈现分化：高端及地产酒龙头表现平稳，次高端除山西汾酒外普遍下滑。贵州茅台被指出通过渠道调整和高基数效应应对压力，强调深化改革与可持续发展，分红率提升被视作积极信号。分析师认为白酒已处底部区间，后续业绩可能逐季改善，建议关注茅台等头部企业。大众品方面，部分细分领域如零食、魔芋品类表现亮眼，但整体仍受弱复苏影响。