贵州茅台稳坐头把交椅！高分红+经销商抢夺战，白酒江湖洗牌加速

2024年白酒行业马太效应显著，贵州茅台作为TOP5头部企业之一，贡献了行业主要营收增量。其销售费用同比增长但费率最低（3.24%），现金分红近1200亿中占据重要份额。行业经销商资源向茅台等头部集中，净增经销商数量TOP5企业贡献84.52%，茅台省内省外市场策略精细化。但行业整体中高端产品增速放缓，预收款减少反映渠道压力，茅台通过高分红稳定股东信心。